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杜坤维:中介机构违规该不该连坐其他公司IPO等融资
作者:采集侠 文章来源:本站原创 点击数: 更新时间:2019-06-12 15:00

中介机构违反证券市场法律规章制度,该不该连坐让其他上市公司遭受城门失火殃及池鱼的悲剧?从法理上看,涉嫌有罪推定原则,与法律谦抑性原则不符,似乎不妥当,但是资本市场利益巨大,一个中介机构敢于在一个上市公司造假,说明内控机制不健全,也就很难保证在另外一个上市公司能够恪尽职守,而一个问题公司的存在,会伤害数万甚至几十万家庭财产安全,因此连坐还是有必要的。

康美药业300亿元财务差错引发舆论哗然,监管及时跟进,证监会5月17日发布公告,2018年底证监会监管发现,康美药业股份有限公司财务报告真实性存疑,涉嫌虚假陈述等违法违规,已经立案调查。此后证监会初步查明,康美药业披露的2016年至2018年财务报告存在重大虚假,涉嫌违反证券法第63条等相关规定。一是使用虚假银行单据虚增存款,二是通过伪造业务凭证进行收入造假,三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

市场对于公司审计机构正中珠江会计师事务所是不是存在过错存在很多的质疑,证监会也对公司审计机构正中珠江会计师事务所涉嫌未勤勉尽责立案调查。

正中珠江会计师事务所是一家规模较大 会计师事务所,其服务的上市公司较多,由正中珠江会计师事务所担任中介机构的IPO和再融资项目命运如何,就牵动着市场的神经。

从公开资料看,三家科创板企业已经中止审核,有再融资项目中止,主板部分IPO被中止审核,这是不是会觉得很冤枉,这样的连坐是不是过于严苛,毕竟对于很多公司有点很无辜的样子,IPO中止审核可能影响IPO进程,再融资审核中止会影响企业的发展。

一家中介机构协助一家上市公司财务造假,或者是没有尽职调查,没有发现上市公司财务造假行为,说明中介机构要么是专业素养不行,不能发现上市公司违法行为,或者是职业道德不行,不想发现上市公司不法行为,或者干脆就是利用专业知识协助上市公司造假,在信息不对称下,容易出现连带的怀疑,因此中介机构服务的对象有必要聘请另外中介机构重新核查有关财务数据等等内容,才能更加具有说服力和可信度,让市场更加的放心。

证监会一直强调要压实中介机构的责任,关键在于要加大处罚力度,才能让中介机构有敬畏市场的心,而不是与上市公司同流合污,为了一己私利,置职业道德和法律规章制度于不顾,怎样才算加大处罚力度,那就是让市场违规违法者寸步难行,一次严重违规违法,就丧失在市场的立足之处,就没有人敢聘请,等于断绝了其业务失去生存下去的基础,逼迫中介机构尽职调查。

在伪市场化改革的三年,某些中介机构为了招揽业务,制定了非常激进的激励方式,导致有些投行保荐人员与上市公司沆瀣一气,通过财务造假、财务粉饰上市,给市场带来很大的负面影响,股市连续三年熊冠全球,如果不加以重罚,就会给市场一个负向激励,那就是激励更多的中介人员加入造假队伍,帮助更多的上市公司财务造假和粉饰上市,也倒逼更多的公司需求业务激进的中介机构帮助自己专业造假,来蒙混过关,这就造成恪尽职守的中介机构可能很难找到项目,而那些依靠不法手段的中介机构确是生意盈门,这不是逆行倒施吗、

何况审核人员精力有限,审核任务繁重,面对专业造假未必就能识别,会导致大量问题公司堂而皇之的依靠财务腾挪到资本市场圈钱,这样的市场还会健康吗?

尤其是科创板实施注册制,主要通过数轮问询问出一个真实的公司,不对公司投资价值负责,中介机构协助上市公司造假,就会导致问询工作量增加,增大审核人员工作强度,也会导致部分公司造假上市,科创板成功的关键就是夯实中介机构的责任性,更要对中介机构重罚。

因此证监会也是对参与造假的中介人员实施市场进入,并株连到整个中介机构的保荐项目中止审核,这样才会让上市公司也有敬畏市场的心,不敢为了上市,聘请激进的中介机构,帮自己以专业手段包装上市,而是聘请拥有职业道德的中介机构,为自己IPO和日常审核服务,向投资者展示一个完全真实的公司面貌,这才是一种正向激励。

为了压实中介机构的责任,证监会制定了一些规则制度, 中介机构株连是有法可依的,根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第15条,为申请人制作、出具有关申请材料的证券公司、证券服务机构,因涉嫌违法违规被中国证监会及其派出机构立案调查,或者被司法机关侦查,尚未结案,且涉案行为与其为申请人提供服务的行为属于同类业务或者对市场有重大影响的,作出不予受理相关申请的决定。

科创板的有关规则制定也是秉承《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》的宗旨的,《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》规定,发行人的保荐人或者签字保荐代表人、证券服务机构或者相关签字人员因首次公开发行并上市、上市公司发行证券、并购重组业务涉嫌违法违规,或者其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查,上交所将中止企业发行上市审核。

因此中介机构违规违法,不仅仅要严肃处罚当事人,更要处罚中介机构,否则铁打的营盘流水的兵,兵被罚走了,营盘还在,而营盘的激励机制和内控机制往往是兵助纣为虐的关键。而中介机构为市场主体服务,在市场中处于弱势地位,某些市场主体也更喜欢寻找那些愿意帮助自己造假上市的中介机构,正是市场存在巨大的需求,才导致部分中介机构铤而走险,协助上市公司造假,所以株连很有必要。

只要上市公司自身过硬,没有瑕疵,受到中介机构违法行为的拖累中止融资进程,影响是可控的,只要重新聘请中介机构,很快就能启动融资计划。

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